新能源是實現(xiàn)“調(diào)結構”的突破口,新能源的發(fā)展將決定了我國電力行業(yè)未來固定資產(chǎn)投資的結構和布局,電源投資結構和電網(wǎng)投資方向會給電力行業(yè)供給和需求帶來重要的影響。經(jīng)濟“調(diào)結構”還會促使電價形成機制改革的加速推進。
 

    行業(yè)政策是最大變數(shù)

    新能源政策決定電力投資方向,電價體制改革將會給電力板塊帶來重大投資機會。預計2010年電源投資額將繼續(xù)下滑,電網(wǎng)投資額增速微增,大規(guī)模電網(wǎng)投資預計要從2011年開始?；痣娦略鰴C組增量和增速將減緩,水電裝機容量、風電、核電、太陽能等新能源裝機容量加快增長。

    預計用電量加速提高機組利用小時數(shù)回升

    預計2009、2010年,GDP同比增速分別為8.27%和9%,用電量同比增長率分別為4.95%和7.35%;發(fā)電量將跟隨用電量需求增長,2009、2010年增長率分別達到4.93%、7.32%。由于發(fā)電量的增長及新增機組增速減緩,預計2010年火電機組利用小時數(shù)回升60小時左右,如果明年沒有嚴重的自然災害出現(xiàn),水電利用小時回升100小時左右。

    預計2010年合同煤將上漲10%

    以5500大卡動力煤為例,預計2010年FOB重點合同價將比2009年540元/噸的價格上漲10%達到590元/噸左右。預計市場煤近期仍會上漲,12月中后期將會有所回落,全年5500大卡市場煤平倉均價為585元/噸。預計2010年5500大卡市場煤平倉年均價在640元/噸左右,同比增長9.4%。