2009年12月7日至12月18日,192個(gè)國家領(lǐng)導(dǎo)人將在丹麥?zhǔn)锥几绫竟e行為期兩周的氣候變化會(huì)議,我們預(yù)計(jì)全球減排的框架性協(xié)議有望在此次會(huì)議上達(dá)成。如果哥本哈根會(huì)議達(dá)成較好的減排協(xié)議,低碳經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈將在全球興起。我們比較看好低碳經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈中的核電、光伏、智能電網(wǎng)、新能源動(dòng)力汽車、IGCC和CCS。

    核電在運(yùn)營穩(wěn)定性、盈利能力方面都有較大優(yōu)勢。當(dāng)前中國核電裝機(jī)容量906萬千瓦,預(yù)計(jì)到2020年中國核電運(yùn)行裝機(jī)容量7000萬千瓦,在建3000萬千瓦,10年增長約10倍。核電行業(yè)的高壁壘性使相關(guān)上市公司能充分享受行業(yè)發(fā)展帶來的收益。我們看好大型核電設(shè)備制造商與核電細(xì)分子行業(yè)的龍頭企業(yè),如東方電氣、海陸重工、中核科技、寶鈦股份。

    三部委聯(lián)合發(fā)布通知督促金太陽實(shí)施進(jìn)程,中投50億元入股保利協(xié)鑫,這些都表明政府推動(dòng)光伏市場發(fā)展的決心和信心。光伏上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)也有望在近期確定,標(biāo)桿電價(jià)的確立將帶動(dòng)中國光伏市場新的一輪需求。中國光伏產(chǎn)業(yè)正處于探底回升的階段,本土市場啟動(dòng)是光伏產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇的關(guān)鍵?？春脫碛泄怆娨惑w化產(chǎn)業(yè)鏈的天威保變和航天機(jī)電,以及在細(xì)分子行業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢的金晶科技、江蘇國泰、杉杉股份。
 

    智能電網(wǎng)包括發(fā)電、變電、輸電、配電、用電五個(gè)環(huán)節(jié),我們認(rèn)為特高壓、柔性輸電、數(shù)字化變電站、智能電表四個(gè)環(huán)節(jié)將會(huì)首先受益于智能電網(wǎng)投資。值得關(guān)注的上市公司包括特變電工、榮信股份、國電南瑞、長園集團(tuán)、科陸電子。

    政府將不遺余力推動(dòng)新能源動(dòng)力汽車發(fā)展,未來政策的重點(diǎn)將放在消費(fèi)補(bǔ)貼和關(guān)鍵技術(shù)推廣上。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈包括礦產(chǎn)資源、電池材料部件與模塊、新能源汽車。值得關(guān)注的公司包括西藏礦業(yè)、佛塑股份、科力遠(yuǎn)、上海汽車、宇通客車。

    IGCC在循環(huán)效率、廢物利用、碳減排、節(jié)水等方面優(yōu)勢明顯,最有可能成為清潔煤發(fā)電技術(shù)的主流。IGCC主要設(shè)備包括氣化爐、空分爐、煤氣凈化裝置、余熱鍋爐、燃?xì)廨啓C(jī)等。相關(guān)上市公司有東方電氣、上海電氣、海陸重工、科達(dá)機(jī)電、華光股份、天科股份。
 

    如果中國在哥本哈根會(huì)議上表現(xiàn)出較高的姿態(tài),那么明年上半年進(jìn)入新能源、節(jié)能減排政策密集發(fā)布期是可以期待的。這些政策將給相關(guān)上市公司基本面帶來正面刺激作用,估值水平也有望提高。投資低碳經(jīng)濟(jì),或許現(xiàn)在就是播種期。